一、事件驱动：欧洲巨头永久关停环氧丙烷产能，全球供需格局重塑

3月18日，全球化工巨头利安德巴塞尔与科思创宣布永久关闭荷兰31.5万吨/年环氧丙烷（PO）装置。这是欧洲近年来关闭的80万吨PO产能中的关键一环，主因亚洲低成本产品冲击（中国占全球产能40%以上）及欧洲天然气成本高企。随着欧洲产能加速退出，全球PO供给缺口扩大，中国凭借煤化工/PDH工艺的成本优势，有望抢占出口份额，国内PO价格中枢