【国金军工】军工景气反转，看好军工电子、弹药、主机厂

我们一直强调2025年是军工大年，一方面十四五攻坚完成任务，另一方面十五五规划布局，军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。

中航沈飞业绩超预期，看好主机厂发展新景气：2024营收428亿（-7.37%），归母净利润33.94亿（+12.86%），彰显主机龙头发展韧性，我们认为，新一代战机的放量列装有望持续开启航空航发赛道