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1. 进口供给紧张，中加贸易政策扰动持续强化，加拿大2024/25产季菜籽出口量同比减少约15%，叠加中国对加拿大菜籽油和油渣饼加征100%关税，导致远期进口菜籽供应预期收紧，直接推高菜粕原料成本。
2. 全球菜籽减产，2024/25年度全球菜籽产量同比减少5%-8%，加拿大压榨数据显示2月菜籽压榨量环比下降12.66%，菜粕产量环比减少12.29%，供给端收缩强化市场看涨情绪。