一、国内过去四年堆积了大量剩余流动性
M1同比增速减去 M2 同比增速长期为负，意味着资金在金融系统中空转。积累的剩余流动性，在情绪改善时便会喷涌而出，历史上大牛市通常都有1-2 年的剩余流动性堆积，此次堆积四年的情况，仅在11-14年间出现过。

二、美元流动性泛滥溢出
过去在美联储加息周期中，泛滥的美元流动性回归美国，而降息周期启动后，这些流动性会溢出到港股和A股。而AI和机器人，就是确保剩余