【申万化工】万凯新材跟踪点评：瓶片和乙二醇底部弹性较大，海外基地打开发展空间

60万吨乙二醇投产在即，盈利弹性空间较大。乙二醇行业大型资本开支基本结束，未来供给增长有望放缓，我们预期24-26年乙二醇供给增长约360万吨左右；需求端下游聚酯产量仍在提升，预期拉动24-26年乙二醇需求490万吨左右，乙二醇供需存在收紧趋势，推动盈利上行。公司60万吨气头乙二醇产能预计4月初转固投产，成本优势显著低