“东升西落”本质是中美经济周期、政策导向与产业变革的映射，而非简单的对立关系。

一、核心逻辑：政策与创新的“双轮驱动”



1. 政策支持确定性
中国2025年政府工作报告将赤字率提升至4%，计划发行1.3万亿元超长期特别国债及4.4万亿元地方专项债，形成“中央加杠杆-地方扩投资-居民促消费”的传导链条。同时，资本市场定位提升、全面支持科技创新等政策密集出台，直接提振市场信心。



2.