FDA政策突破为口含烟行业按下“加速键”，其高成瘾性、减害属性及全场景适用性将驱动渗透率快速提升。重点关注尼古丁原料龙头（金城医药、润都股份）、设备制造商（赢合科技）及国际品牌供应链（盈趣科技）。短期需跟踪美国ZYN销售数据及欧盟监管动向，长期看好全球万亿市场空间的释放。

一、政策突破：从灰色到合法化的里程碑

首次明确合法地位
美国FDA于2025年1月批准ZYN尼古丁袋的20种口味产品上市销