1.启动。出现题材，题材内部分个股被先手资金打出辨识度，尝试激发炒作热情。现阶段辨识度个股，一般是涨停个股，也有前辨识度个股的异动等。
2.发酵。题材逻辑得到部分资金的认可和进入，开始出现更多涨停的个股。该阶段个股的涨停时间一定要有时间差，而且成交量要有增加，否则就只是启动阶段。因为大资金进出缓慢，该阶段最好有大市值个股的跟随，说明大资金看好题材炒作的预期。
3.高潮。题材逻辑得到大多数资金的认可