一、政策红利释放：经济复苏的底层逻辑强化
1、双降政策落地效应
央行降息降准组合拳释放超8000亿流动性，M2增速有望回升至10%上方，消费刺激政策工具箱持续扩容，家电/新能源汽车置换补贴 等 细则逐步明晰，经济复苏预期差逐步收敛。

2、消费-资本市场的传导链
社零增速拐点与A股盈利修复周期存在3-6个月时滞，当前消费板块PE分位数仅28%，具备估值修复