腾讯2024年768亿Capex投向，揭开中国科技巨头AI战争的底层逻辑：四季度突击豪掷366亿采购GPU，元宝APP日活暴增20倍，股东回报率砍半……

与阿里“烧钱建基建”不同，腾讯选择“精算师式”投入——广告赚快钱、大模型等慢钱、云服务保本钱。

本文拆解财报数据，揭秘腾讯如何用千亿资本重构AI时代的生存法则。

一、Capex战略：三重逻辑支撑千亿投入

2024年腾讯资本支出