一、历史对比：2018年与2025年贸易战的冲击差异
2018年中美贸易战期间，A股市场遭遇重创，上证指数全年下跌24.59%，市值蒸发超14万亿元，出口导向型行业（如机械、通信设备）领跌，市场流动性大幅收缩。而2025年对等关税政策（叠加税率达65.7%）虽在范围和强度上远超2018年，但A股短期反应较为温和，4月2日关税宣布次日仅小幅下跌，并未出现恐慌性抛售。这一差异源于市场韧性的提升：国内