正丹股份的业绩持续性、成本优势维持周期及股价空间需从供需格局、产能释放节奏、政策环境和估值体系四个维度综合研判：

一、业绩持续性：供需缺口支撑高景气周期至2026年




1. 供给端刚性约束显著






















• 全球产能出清彻底：英力士（7万吨/年）、意大利波林（



3万吨/年）永久关停后，全球TMA有效产能降至18.5万吨，正丹股份（8.5万吨）、百川股