【中信社服】中国中免：关税影响遭错杀，静待经营拐点 $中国中免(sh601888)$
根据海口海关，2025年1-2月离岛免税销售额同比下降13.3%，其中购物人次下降28.5%、人均消费提升21.3%，人均消费已有所修复。总体看，免税行业明确的经营拐点仍有待消费大环境回暖，但随着基数压力减轻，2025年免税销售同比表现有望逐季改善，我们判断25Q2-Q3有望见底，经营拐点或可期待，建议继续关注宏