一、短期影响（1-3个月）：利空为主，结构性波动
1. 券商板块承压
- 投行业务占比高的头部券商（如中信证券、中金公司）面临IPO审核趋严、项目撤回风险，业务收入可能下滑。
- 经纪业务主导的券商（如华泰证券）受影响较小，相对抗跌。
- 短期券商指数若跌破年线，可能引发系统性风险担忧。

2. 次新股与IPO相关板块
- 注册制次新股：市场对发行审核公正性存疑，叠