$格力电器(sz000651)$

市场对格力电器的质疑主要集中在三点：营收停滞、利润增长依赖补贴、小米冲击市场份额。但这些观点忽视了格力经营战略的本质转变和长期竞争优势。
首先，格力主动压缩了疫情期间为冲规模而开展的微利甲供业务（规模达数百亿），同时通过渠道改革显著降低成本。这种 提质减量 的策略转变，正是利润增速远超营收的核心原因，而非所谓的财务操纵。
其次，国家消费补贴政策是推动经济内循环的