国泰海通-关于今世缘的简单更新及推演：

福如何看二季度：相对角度下依旧领先。
我们认为公司短期内基本盘依旧来自于雅系放量及淮安、南京市场的市占率提升，增量来自于省外市场及苏中苏南大区，对二季度我们整体判断行业需求仍在回落，但公司省内份额抬升趋势可以延续，基本盘有保障，省外低基数下销售进度仍领先，增量也有保障，整体看，公司2025Q2收入端仍能领先茅台之外的大部分企业。年度维度看，公司收入端的领先