一、黑天鹅与胖尾现象的定义
黑天鹅事件由塔勒布提出，指具有极端性、不可预测性、事后可解释性的小概率事件，属于统计学中的胖尾分布（即尾部事件发生的概率高于正态分布假设）。当市场趋势中出现胖尾现象时，意味着极端波动风险显著增加，可能预示着原有趋势的反转。
二、胖尾现象预示趋势反转的逻辑
1. 市场预期的非线性崩塌
胖尾现象常伴随投资者对原有趋势的过度依赖（如对AI技术或单一企业增长的盲目乐观），当黑