【国泰海通美护】水羊股份：把握利润弹性、估值底部

24年公司完成品牌、研发、供应链、渠道及组织全球化布局，初步构建高奢美妆品牌管理集团标签。25年大众品牌盈利修复、高奢利润率持续优化，当前对应25年约20xPE，关注边际改善。

伊菲丹：品牌势能 销售双增，强化线下和全球布局。25年收入目标增速20%，1Q增速超两位数，其中上海张园城堡店开业表现超预期，持续构建全球10大城市品牌店矩阵；24年明