核心观点
特朗普政府时期（2017-2021）推行的关税保护政策（如对华301关税）在短期内对中国生物医药行业造成冲击，但博雅生物（300294.SZ）作为国内血液制品龙头企业，凭借其行业特性、国产替代逻辑及政策壁垒，反而在关税战中受益。本报告从行业、公司、政策三方面分析其受益逻辑，并展望未来增长潜力。

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一、特朗普关税政策背景
1. 政策内容：