浙商机械 邱世梁|王华君【杰瑞股份】一季度业绩超预期，全球化产能布局加速推进，持续推荐

#2025年一季报
【25年Q1整体业绩】
▪营收26.9亿元，同比+26%）
▪归母净利4.7亿元，同比+24%
▪扣非归母净利4.6亿元，同比+28%
一季度业绩超预期或系油服、EPC业务收入高增。

【盈利能力和费用】
▪毛利率31.43%，同比-4.29PCT，或系短期产品交付结构影响，随着后续高毛利