► 基本面观察

近期市场处于宏观与情绪交错影响的关键阶段，整体走势虽稳中偏强，但潜藏波动风险正在积累。
市场情绪与“政策博弈”交易市场持续关注美国前总统特朗普相关政策动向，部分投资者以“TACO”（Trump Always Chickens Out）逻辑解读当前政策走向，认为“政策最终将趋向缓和”，从而提升风险资产偏好。这一思路在4月以来的股市反弹中有所体现，但需注意其建立在预期而非经济或盈利数