一、隔夜要闻精要
1.新消费/IP经济（新增长极）：
泡泡玛特市值突破3000亿港元，黄金×二次元联名、青岛啤酒交易所出圈，Z世代消费势力重构产业逻辑。
核心标的： 永顺泰（啤酒原料龙头）、乐惠国际（精酿设备+消费）、曼卡龙（IP黄金弹性标的）、国芳集团（消费+核电叠加）。
2.电子烟（政策落地+估值修复）：
中烟香港、思摩尔国际创阶段新高，新修订许可证细则6月实施。行业规范化下龙头溢价凸显。
核