一、核心逻辑
1）需求端：全球贸易格局重构驱动1、中美关税博弈与抢运潮：2025年4月美国对华加征34%关税，中国同步反制，引发企业集中出货避税，短期推高运价和港口吞吐量。5月中美达成临时关税削减协议后，补库存需求刺激美线/欧线运价跳升（40英尺箱超3500美元）。2、新兴市场增量：RCEP协议推动东南亚货量激增，西芒杜铁矿投产带动拉美干散货需求。3、供应链重构：关税长期化或导致贸易路线转向东南亚