一、外部流动性压力与美联储政策冲击美联储推迟降息引发资本外流
美国非农数据超预期导致美联储推迟降息至12月，叠加6月美债到期高峰（规模超5000亿美元），全球资本加速回流美国市场。美元指数上涨推动离岸人民币汇率跌破7.3，北向资金单日净流出82亿元，高估值科技股（如半导体、AI）首当其冲，跌幅超4%。历史数据显示，2024年11月美元指数上涨期间，沪深300指数也出现类似幅度的调整。
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