中国稀土永磁全产业链核心标的梳理与解析

一、上游稀土资源与冶炼分离

1. 北方稀土（ 600111 ）

核心地位：全球最大轻稀土供应商，掌控白云鄂博矿83%储量，2025年磁材产能扩至5万吨，Q1净利润暴增727.3%。





技术壁垒：轻稀土配额占比超69.8%，成本低于行业15%，唯一拥有白云鄂博矿独家开采权。





风险：轻稀土价格受政策调控影响较大，下游需求波动可能影响库存周