在公募基金行业，绝对收益并不是一种与生俱来的投资文化。在二十多年的发展历程中，很多投研的职业惯性是学巴菲特的选股，却少有人扎实地追随老爷子“投资首先要记住不亏钱”的教诲。

尤其是在2012 年以前，经济年增速还保持在 8%以上的高位，改革开放和加入 WTO 的激荡岁月里，冒险精神推动着商业社会的转轨，也让追求更高超额的相对收益文化成为基金行业的主流。

然而，随着经济进入换挡期，无风险收益率也不