MDI涨价背景下A股相关标的梳理及解析

1. 万华化学（600309.SH）

核心逻辑：全球MDI行业绝对龙头，市场份额约33%，具备技术、规模、成本三重护城河。

- 产能与成本：宁波基地单套装置产能达120万吨/年，单位成本较巴斯夫低15%；新疆40万吨/年新产能预计2026年投产，全球市占率将进一步巩固。
- 业绩弹性：2025年MDI价格若突破2万元/吨，公司净利润或增长20%以上；