► 基本面观察年初以来，美元指数持续承压，一度跌破关键整数关口100，最大回调幅度达8.5%。主因在于市场对美国股市估值偏高与高关税冲击经济增长的双重担忧。进入5月后，美元跌势有所缓和，月内仅小幅下跌0.2%，期间更曾短暂回升至100上方。
接下来，美元能否企稳甚至重启升势，关键取决于以下三项因素的演变：
一、财政对冲政策的落地与推进尽管关税压力令市场承压，但若减税与监管松绑等财政对冲工具能顺利落