年初至今，恒生生物科技指数飙升超60%，市场是否已充分定价中国创新药的“复苏周期”？

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图：恒生生物科技指数（ HSHKBIO ）年内走势图

答案是，政策红利、研发实力跃升、国际化加速，正合力推动一场深刻的价值重估，其广度与深度远超当前市场波动。

近期，2025年欧洲肾脏协会（ERA）大会后，天风证券与云顶新耀进行的数据解读交流会，为市场观察这轮投资机遇提供了重要窗口。

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