一、核心逻辑与政策背景

中国银行、交通银行、邮储银行三大行定增获批（合计募资4150亿元），主要用于补充核心一级资本，提升资本充足率（邮储银行核心一级资本充足率预计从9.21%提升至11.07%），并通过信贷扩张支持实体经济。此次定增由财政部主导，溢价发行（如交通银行定增价较市价溢价18.3%），传递政策信心，同时缓解债券市场压力。

二、直接影响板块及标的

1. 银行板块：估值修复与长期价值