► 基本面观察沃勒讲话聚焦三大信号，市场关注政策转向时点

2025年6月，美联储理事沃勒在韩国央行年会上的演讲受到市场高度关注。其讲话主要围绕美国贸易政策、通胀趋势及货币政策取向，为市场提供了重要的政策线索：
关税影响属一次性冲击：沃勒指出，美国近期平均关税水平约在15%左右，虽对价格构成短期抬升压力，但不会形成持续性通胀源头。即便关税完全转嫁至终端价格，对核心PCE的影响上限也不超过1个百分点