医药板块热点情绪与核心标的解析（截至2025年6月）

一、创新药：绝对主线，估值重构加速

核心逻辑：政策支持（丙类目录/出海激励）+ 业绩兑现（2025年盈利元年）+ 国际化突破（BD交易额激增）核心标的：

百济神州（ 688235 ）

核心逻辑：泽布替尼全球销售额突破10亿美元，成为首个进入美医保的国产BTK抑制剂；与诺华合作深化海外商业化。





催化剂：2025年Q2海外授权谈判