微软雅黑">【中泰医药】如何理解医药制造的产业趋势正在起来

1⃣需求端：疫情扰动充分过去；新药物、新疗法驱动新需求（GLP-1、mRNA、ADC等）；产业升级带来新增量（抢仿、一体化）

2⃣供给端：龙头企业完成密集资本开支（2019-2024），拥有足够产能占领市场份额；行业充分竞争基本完成，价格底部，小企业逐步出清
3⃣报表端：资本开支、转固折旧、存货减值等阵痛期影响都已在22-24年充分显