川润股份（ 002272 ）研究报告：军工+液冷双轮驱动，转型中的高端装备龙头**

一、公司概况与核心业务
川润股份（002272）成立于1997年，主营业务为**高端能源装备制造**，聚焦液压润滑流体控制系统、液冷温控系统及军工装备三大领域。公司最初以风电润滑系统起家（全球市占率超30%），近年来逐步拓展至军工、液冷服务器、低空经济等新兴赛道，形成“传统业务+新兴增长点”的双轮驱动模式。