（一）国际形势驱动主线

1. 油气与航运

◦ 逻辑：中东冲突升级（美军空袭伊朗、霍尔木兹海峡封锁风险）推升原油价格与航运风险溢价，全球油品贸易受阻刺激油服设备（山东墨龙）、油轮运输（招商南油）、港口（连云港）需求。

◦ 受益个股：山东墨龙（页岩气装备）、招商南油（油轮运输）、宁波海运（油品航线）、南京港（港口中转）。

2. 军工与贵金属

◦ 逻辑：地缘冲突引发防御需求，军工板块（弹药、无