《港湾商业观察》廖紫雯

日前，江苏日御光伏新材料股份有限公司（以下简称：日御光伏）递表港交所，保荐机构为国泰君安国际。

作为全球领先的光伏银浆制造商之一，日御光伏在2024年按收益及销量计排名全球第四，按收益增长计算在2024年全球五大光伏银浆制造商中排名第一。

然而，公司近年来毛利率出现波动，2022年至2024年分别为9.5%、11.2%、9.3%，且经营现金流持续为负，2024年经营活