一、业绩亮眼却难掩市场"抢跑"本质
启明星辰2025年半年度业绩预告显示，公司预计实现营业收入11.15亿至11.75亿元，归母净利润同比增长43%至60%。这一增长得益于高毛利产品占比提升及运营质量优化，综合毛利率较去年同期增长超2个百分点。同时，公司加强应收账款管理，经营性现金流净额显著改善??
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然而，当我看到这则新闻时，第一反应不是兴奋，而是警惕。因为在这个市场上摸爬滚打多年，我