$华正新材(sh603186)$
一、传统业务：估值修复的基础支撑



1. 高频高速覆铜板：AI算力基建的“卖水人”











◦ 技术壁垒：公司ML-ULL3系列高频基材（Df=0.0025）已通过华为昇腾910C、英伟达H200认证，适配全球80%的AI服务器需求，2025年相关收入预计达25亿元（占覆铜板业务35%），毛利率提升至32%。
◦ 产能释放：珠海基地新增1