（投资有风险，入市需谨慎）
“历史不会简单重复，但总押着相同的韵脚。白酒板块的至暗时刻，往往孕育着下一轮繁荣的起点。” 2025年的白酒行业，正处于深度调整与价值重估的关键节点。在产量连续下滑、库存压力犹存的背景下，市场争议不断，但多重信号显示，这一传统行业的周期底部正在形成，价值投资的机会窗口悄然开启。

#一、估值底部显现，库存改善初露曙光

白酒板块经历大幅回调后，估值已进入历史低位区间。截