港股上半年正式收官，回顾上半年市场资金的风格变化，一句话总结就是南向资金去哪，市场赚钱效应就在哪。

一季度以deepseek驱动的互联网股修复估值行情，南向资金增配互联网股，互联网股跑出优秀的涨幅回报；二季度市场主题是关税不确定性，南向资金增配高息股的红利资产，红利资产在二季度也跑出优于大市的涨幅。

得益于南向资金的转变，因此看到像港股央企红利ETF（513910）二季度的涨幅为10%，而持仓