以下是基于最新行业动态的晶硅产业链全梳理及核心标的解析，结合技术路线、市场格局和投资价值进行综合点评：

一、上游原材料与设备

1. 工业硅（金属硅）

合盛硅业（603260.SH）

核心地位：全球工业硅龙头，产能占比超18%，构建“硅矿-工业硅-多晶硅/有机硅”全产业链闭环。

技术优势：依托新疆煤电一体化基地，成本低于行业均值15%；布局电子级硅材料，适配半导体需求。

风险点：云南水电