【中信食品】上半年去化持续，关注肉牛价格回升带来的积极影响

去化持续，H2有望迎来供需拐点。25H1上游产能持续去化，供需矛盾持续缓解，社会牧场青贮储备不足 amp;现金流持续承压，Q3青贮收购季有望迎来去化加速，看好H2原奶供需拐点到来。

#重视肉牛价格回升带来的积极影响。2022年以来牛肉及活牛价格大幅下行，牧业龙头淘汰牛亏损大幅增加。2025年Q2山东活牛价格（含肉牛）已经从2024年低