股债利差的本质：是对股票相对于无风险债券的“超额回报”或“风险补偿”（即 股权风险溢价）的一种量化估算。

核心公式：股债利差 = 盈利收益率 (1/PE) - 无风险收益率 (10年期国债收益率)。

指标选择的合理性：沪深300的盈利收益率代表了A股核心资产的整体回报水平，而 10年期国债收益率是市场公认的无风险利率基准。

不少机构与个人投资者都会使用股债利差来制定交易策略（例如当股债利差大