核心逻辑：
关税扰动压制风险偏好，但低库存与成本支撑限制下行空间，短期维持震荡博弈
一、宏观政策：关税阴影与美元韧性主导情绪
美国关税政策的持续发酵成为影响市场的核心变量。特朗普计划对进口铜加征50% 关税的预期引发连锁反应，尽管政策尚未正式落地，但投机资金已提前平仓离场，导致伦铜短期承压。若关税最终实施，可能引发非美地区隐性库存抛售，当前 LME 库存已呈现增长态势，较上一周增加13,450吨至