核心逻辑：
政策博弈与工业需求共振，短期震荡中蓄力突破
一、技术回调未改高位支撑
当前沪银估值的核心矛盾体现在三个方面：
工业属性溢价显著，中国“反内卷” 政策稳定了光伏行业利润，2025 年 1-5 月国内光伏装机量已达 197.85GW，占 2024 年预期总量的 71%，强劲的装机数据支撑着光伏用银需求的韧性。
避险属性持续强化，特朗普政府对墨西哥、欧盟加征 30% 关税，并计划对进口铜征收