《港湾商业观察》廖紫雯

近期，江西齐云山食品股份有限公司（下称：齐云山食品）递表港交所，保荐人为中泰国际。

往绩期间，齐云山食品的核心产品南酸枣糕贡献超八成收入，产品结构单一，且2024财年毛利率出现小幅下滑。此外，公司销售费用率远超研发费用率，线下渠道经销商收入占比超八成，且曾存在抽查不合格及未缴纳社保及公积金的情况，这些或许都为公司上市及可持续发展带来挑战。

南酸枣糕贡献超八成收入

天