三丰智能（ 300276 ）投资研报

一、基本面剖析

三丰智能2025年第一季度营收2.89亿元，同比下滑31.88%，净利润1057万元，降幅达44.94%，主要源于汽车行业周期下行，智能焊装生产线需求萎缩，项目交付也有所延迟。虽经营现金流净额转正至43万元，但货币资金同比减少20.63%，偿债压力初显，且应收账款占净利润比重达1595% ，回款风险较大。此外，三费占比11.16%，同比