投资要点

长电科技作为全球第三大、中国大陆第一大半导体封测企业，2025年上半年实现营收186.05亿元，同比增长20.14%，创下历史同期新高，但归母净利润4.71亿元，同比下降23.98%，呈现"增收不增利"态势。本报告通过多维度分析认为，公司正处于战略转型关键期，短期业绩承压主要受原材料成本上升、研发投入增加及新产能尚未完全释放影响，而长期增长动能强劲，AI算力需求爆发与车规级芯片市场扩