最近恒瑞医药的半年报刷屏了我的朋友圈。157亿营收、44亿净利润，创新药收入占比超六成，这些数字确实亮眼。但作为一个浸淫市场多年的量化投资者，我更关心的是：在这些光鲜的数据背后，机构资金究竟在做什么？

一、恒瑞医药的华丽成绩单
8月20日晚，恒瑞医药发布的2025年半年报确实令人振奋。157.61亿元的营业收入，同比增长15.88%；44.5亿元的净利润，同比增长29.67%。更令人瞩目的是创新