在股市的波动周期里，大家最关心的莫过于一个问题：牛市什么时候见顶？其实，这并不神秘，只要紧盯一个核心指标——居民存款余额与A股总市值的比值，答案就会逐渐清晰。

为什么说它关键？因为牛市的延续，需要不断有“弹药”源源流入。如果没有真金白银的资金支持，再强的上涨趋势也会变成“强弩之末”。

25年来居民存款与A股市值的演变

从2000年至今的数据非常直观：

2005-2007年超级牛市：比值从